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豆市进入阶段性振荡格局20041103-【新闻】

发布时间:2021-04-05 21:14:21 阅读: 来源:振动盘厂家

豆市进入阶段性振荡格局2004-11-03

10月份,国内国际大豆市场再起波澜。中国大豆主产区捷报频传,总面积和总产量均创历史性纪录。大豆收获以后农民的严重惜售和收购价的不断下调形成鲜明对比。美国农业部在10月份的月度供需报告中更是大幅上调总产量和单产数据,期末库存也达到历史高点,代表美国大豆价格的CBOT期货价格更是一路下跌,再次回到历史性的低价区。在南美新季大豆开始播种,预期的种植面积继续扩大的压力下,国内大豆市场受到了来自多方面因素的影响,未来行情走势成为投资者关注的焦点。 一、国产大豆生产状况和后期现货走势  1.我国2004年大豆生产情况  2004年我国大豆播种面积为1058万公顷,较上年984万公顷的播种面积增加75万公顷,增幅为7.6%。今年东北大豆生长和收获期间,天气较好,光照充足,霜期晚,大豆收获顺利,质量要明显好于往年,水分小但杂质多。2004年新季大豆陆续收获后,黑龙江省粮食系统公布的总产量为660万吨,各民间机构调研估计的数据大多集中在900万吨左右,总体上比2003年增加了100万~200万吨。根据笔者7月份和10月份进行的实地调情况分析,今年黑龙江省大豆总产量增加的幅度为120万吨左右,总产量将达到800万吨左右。这一数据也得到了国内很多统计和研究机构的认可。  2.新产大豆价格分析  大豆的种植成本为120元/亩(包括种子、化肥、翻地、人工等费用),租地成本为130元/亩(大部分农民仍以承包土地为主),国家直接补贴10元/亩,良种补贴10元/亩(自己留种不补贴),共计230~240元/亩。按照预计单产120公斤/亩计算,大豆的生产成本为1.9~2.0元/公斤,合1900~2000元/吨。如果考虑到农村管理附加费用和仓储费用,豆农应该不会以低于2300元/吨的价格出售新产大豆。  综合分析,2003年国内和国际大豆市场价格出现大幅上涨,对农民的影响很大。同时农民在近几年的收获和销售过程中发现,如果在大豆大量上市的时候过早地销售,基本上卖的都是年度最低价区。所以今年农民大多采取观望的态度,惜售心理严重。收购商也意识到这样的局面将会出现,所以采取的策略是不断压低收购价格,逼迫农民出售。从9月下旬开始,黑龙江省的大豆收购价格从2800元/吨开始下滑,至10月下旬基本在2400元/吨附近走稳,农民实际销售的大豆数量非常有限。由于铁路运力紧张,今年秋收以后东北大豆现货市场处于非常萧条的局面,大量的大豆集中在农民的手中待价而沽。随着国际海运费用的增加以及美国CBOT大豆期货价格的反弹,进口大豆的压榨利润在逐渐降低,国产大豆的优势开始显现出来,东北现货商开始出现小范围抬高收购价格的举动,预计这将会有效地限制收购价格的下滑,现货市场价格将在2005年元旦前呈现走稳的态势。  二、美国农业部10月份月度供需报告的影响  美国农业部在10月份的月度供需报告中,预测美国2004/2005年度新豆产量为31.07亿蒲式耳,较9月报告大幅上调2.71亿蒲式耳,市场此前平均测为30.18亿蒲式耳;平均单产为42蒲式耳/英亩,较9月报告上调3.5蒲式耳;美国新豆结转库存为4.05亿蒲式耳,9月报告为1.9亿蒲式耳,市场平均预测为3.64亿蒲式耳。  从上述报告的内容中可以看出,三个关键数据的调整对未来的价格具有强大的利空作用。且美国基金也持有着历史最大的净空单,美盘期价应声而落,直逼2003年上涨行情发动前的平台整理区域的下沿500美分。但是人们期望的下破历史性新低的行情并没有出现,其原因主要有三个:一是当美盘期价跌破527美分这个美国政府的贷款保护价以后,美国农民也和中国农民一样惜售囤积、同时向政府申请保护性贷款的策略,等待价格上涨后另行销售。二是美元在2004年度呈现大幅贬值的趋势对美盘期价形成支持。美元在1999~2001年之间出现历史性低价区,是因为当时世界经济处于通货紧缩状态,美元指数处于强劲的上涨趋势中,来自外汇市场的压力是美盘期价下跌不可忽视的原因。而从2003年起,世界经济处于通货膨胀的初级阶段,美元的大幅贬值与1999~2001年的形势截然相反。按照当时的美元汇率现在的500美分只是当时的460美分,所以美国农业部10月份的报告已经将CBOT期价压制到历史性低价区,更是加大期价反弹的可能性。三是根据历史数据统计分析,从每个年度的10月份第二周开始,将出现美国周度大豆出口检验高峰,这个阶段一直要持续到12月初。周度出口的快速增加将会对供需状况产生阶段性影响,而本年度也同样是在10月的第二周,美国的周度出口检验出现大幅增加迹象,来自全球第一采购大国中国的采购将对美盘期价形成一定的支撑作用。  综合分析,短期因素促成了市场供求格局的变化。美盘11月合约将进入交割期,基金买近卖远、移仓远月的交易对近期合约产生了支撑,预计市场将呈现低位弱势振荡、阶段性小幅反弹的行情。  根据对目前中国大豆主产区收购阶段的分析和国际市场中短期影响市场格局关键因素的研判,笔者认为美盘期价与连豆期价都处于阶段性的振荡行情中,在2005年元旦前市场出现大幅下跌的可能性比较小,同时反弹空间也非常有限,不适合进行中长期单向交易,建议投资者在操作上以中短线阶段交易为主。

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