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最具潜力35岁以下创投明星顺为程天投资界猎豹从PE到VC精准预测阿里盈利模式

发布时间:2020-02-14 08:18:40 阅读: 来源:振动盘厂家

2005年,沈南鹏离开携程加入了刚刚进入中国的红杉资本,熊晓鸽带领IDG完成了最初的互联网投资布局,徐新离开霸菱投资,创办今日资本......

10年后,继承他们衣钵的新生代80后投资人们开始逐渐展露头角。他们中有些创办了自己的基金,有些人成为机构中中坚力量。在投资行业中,他们代表了未来的趋势,也是创业者梦寐以求见到的“伯乐”。

在他们身上可以看到下一个“风口”,下一个“独角兽”,下一个沈南鹏和熊晓鸽。《投资界》年底大型策划《寻找未来:谁是最具潜力的80后投资人》希望和读者一起去见证下一位明星投资人的诞生!

【个人简介】

姓名:程天

年龄:33岁

星座:双子座

职位:顺为资本合伙人

投资方向:电商、智能硬件、农村互联网

代表案例:小米、阿里巴巴、折800、美菜、Ninebot、小站教育、51订货网、优酷土豆网、猎豹、迅雷、酒仙网、滴滴打车、盛大文学、蘑菇街、陌陌、融360、积木盒子、51信用卡、凯立德等

在采访过程中,我低头在纸上写下了两个字——敏捷,这是程天给人的感觉。

去年年中,在淡马锡工作了六七年的程天决定换个环境和方式做投资。2014年7月,他作为合伙人加入顺为。从PE到VC,从驾轻就熟的TMT领域中晚期投资,到没有实操过的早期投资,他觉得能补全各个投资阶段,对他而言很有吸引力。“加入淡马锡时,正值金融危机市场寒冬;加入顺为时,是市场火热的牛市,也是两段难得的人生经历。”

做投资是机缘巧合,雷军深夜的短信是加入顺为的临门一脚

程天的本科和研究生读的都是管理学,在复旦的7年里,“学习的本职工作,就是研究各种企业”,这对于对商业十分有兴趣的他,倒很贴合。

研究生快毕业的时候,他在高盛高华投行待了一年多,做投资研究相关的工作。2008年,毕业不久,他便应聘到了新加坡的投资公司淡马锡,正式进入了投资行业。“那时算是运气比较好,并非立志非得做个投资人,我个人觉得这都是扯谈,有些时候都是机缘巧合和因缘际会的问题,当时觉得投资领域也挺有意思。”

他在淡马锡的工作主要是围绕TMT的投资,前两年在新加坡,2010年调回了国内。也是在这一年,他认识了顺为的两位创始人,雷军和许达来。当时,顺为正在募集第一期资金,淡马锡成了顺为的第一个LP,而程天,恰好在这个项目团队。

当然,这种缘分并不是他来顺为的全部原因。2014年,在淡马锡待了多年后,他考虑新的职业发展方向,在已经定下来一两个可能的去向时,才因业务交接的关系,告知顺为资本创始合伙人雷军和许达来他考虑离职的事情。虽然后来跟顺为聊得很好,但毕竟是工作方向的重大转变,他还是会有诸多考虑。“理性分析总是有的,但最后做决定就是一瞬间。”而这决定性的一瞬间,源自于雷军的一条短信。“有一天晚上半夜里,雷总给我发了一个消息,阐述了一下顺为发展的一些想法。那个短信算是临门一脚,当时我想了没几分钟就回复加入了。”

来顺为的一年里,程天在原来投成长期的经验背景下,尝试做了一些早期VC的案子,他认为,早期和中晚期的很多经验可以互通协作,有好的效果,发生奇妙的化学作用。

投资偏好

喜欢全情投入的创始人

在淡马锡的时候,程天主要投中晚期的案子,总体而言,主要投相对成熟、行业格局确定、创始人比较牛的公司。进入顺为后,投资风格相对多元化。“很难讲我这个人只投哪一类的案子。像我们这类美元基金的投资人,对短期盈利的偏好并没有那么看重,更多关注长远的空间。我们比较喜欢那种全情投入的创始人,专注于一个核心业务,单点突破,最好有以前相关的工作经验可以延展过来。”

以电商、智能硬件、农村互联网三个方向为基准

在投资的具体行业上,过去七八年里,程天投的最多的,是以交易型驱动的、电商为核心模式的案子。比如淘宝、小米、折八百等B2C交易型的;美菜、51订货等B2B交易型的;以及闪电购这类以电商为核心的O2O业务。

智能硬件也是他投的比较多的领域,尤其是来顺为后,结合顺为和小米在生态链方面的布局开展了很多业务。顺为很看好农村互联网,并在市场上率先开始在这个领域布局投资,这也是程天最近半年看得比较多的方向。“当然,因为我们是专注于TMT领域的VC,大部分的科技类垂直领域我们基金都会看,我个人也会看。最近还在看互联网金融和企业服务相关的案子。”

投同时代的创业者较多,正在学习90后的方式方法

1982年出生的程天表示,跟有类似背景的80后及70末创业者,交流比较顺畅。这一年龄段的人群,也是他个人投的最集中的。“客观来讲,他们处在职业发展的壮年时期,有过一段时间的职业经验和人生经历积累,精力也相对旺盛,到了一个可以集中释放的阶段,加上资本外力和整个市场风口的助推,相对来说成功的概率比较高。”

他认为,每一代人都有各自特殊的属性,雷总也一直在号召重仓投90后,这是顺为的方向。因为年龄有一定差距,他对90后的理解会相对弱一些。“但我最近也在跟随行业的步伐,在试图去理解和把握90后、00后的方式方法,也在很努力地学习。”

40岁再来谈投资风格

程天认为,一个投资人,要形成自己的投资风格、投资流派和投资理念,是需要时间沉淀的。企业的发展有时间周期,投资人的成长也有时间周期。投资人所投的公司,在某个短周期里表现得好并不能代表太多,而是需要一个三五年以上的发展周期,来检验你投的公司是不是禁得住时间考验,有长期的行业影响力和价值。

“如果只是读了些投资学的书,或是看了些案例,投了几个案子,就总结说我有这么一个投资风格,我照着这个风格投资就可以了,这并不一定是一个靠谱的方法论。我觉得到了40岁左右的时间,或许你因为运气不错,投出了一些不错的案子,再往回回溯你的投资风格和投资方法论是怎样的,这个更合适一点。”

记忆深刻的投资案例

做出准确预测的阿里巴巴

阿里巴巴是程天进入淡马锡的第二年投的案子。淡马锡在三四年的时间里,总共投了十几亿美元进去,投的是阿里巴巴集团,主要资产是淘宝天猫以及Alibaba.com。他当年做了第一个阿里巴巴集团的财务模型。当时整个市场对阿里和淘宝并没有太多的研究和了解,阿里的盈利模式和各种未来的判断也比较模糊,并没有成型的商业模式,包括现在很火的佣金模式、付费广告等模式,都在很初级的阶段,中间需要作出很多假设。

那是2009年,金融危机刚刚过去,对经济和资本市场的整个预期相对较弱,而程天根据对中国电商行业发展趋势的预测,对当时的财务模型采用了比较激进的假设。但是,这个预测的轨迹在后来的三四年中被验证是非常准确的。

成长超乎预料的小米

“小米让我印象深刻的原因是成长轨迹太超乎预料。”程天称,客观上,很相信雷军的能力,但没预料到,投完以后在一两年的时间会有如此快速的增长,这是大大超预期的。“投资人最兴奋的事情是投到超预期的公司,但是你在实际投资的经历中,这种公司其实是不多的,能真正显著地超预期的公司是意外之喜。”

半个顺为加入的美菜

顺为投项目是自由组队的模式,美菜这个案子,最初组了两三个人,后来公司有更多人看好这个方向,加入了进来,到最后结项的时候,已经有六七个人了。当时,顺为总共就十来个人。“整个团队都非常看好这个案子,大家都非常愿意加入参与,最后齐心协力协助这个案子成长,这个印象挺深刻的”。

做了跨国收购的Ninebot

“投这个案子本身决策并不太困难,难点是投完以后在投资人配合下做了一个跨国收购,这个在VC案例当中难度挑战非常高。”这个案子本身结构比较复杂,运用了股权投资人的能力,又用了一定的杠杆,还要面临跨境收购中的很多专利法规、谈判等不确定性,以及整合的不确定性。而且是中国的一个智能硬件公司收购美国行业的鼻祖,整个过程大概耗时小半年,历经了无数波折,所幸最后成功了并且取得了让人满意的效果。

来顺为的处女投小站教育

小站教育是程天来顺为的处女投,先天带着让人难忘的属性。这个案子在签下来的时候,市场整体环境很热,让刚刚进入VC的程天,看到了VC在热门案子上激烈的市场竞争。

【给创业者的话】

现在未必是寒冬,或者从局部来讲还是一个非常好的市场,或者明年,或者再往前看,应该还是一个对于创业和创投非常有利的市场环境。所以对创业者来讲,如果短期遇到困难,熬一熬,可能寒冬只是一个暂时的现象。另外,一年的市场剧烈波动,可以趁这个时间把原来业务的运转情况做一个修复和重新的思考,能够更好地在来年重新出发。

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